我國環(huán)保行業(yè)運行狀況及發(fā)展前景分析
我國環(huán)保行業(yè)運行狀況
2015年4大細分領(lǐng)域上半年進展順利
2015年作為“十二五”的收官之年，許多節(jié)能減排任務也到了最后階段，各政策的出臺也為環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來了利好條件。
單就環(huán)保4大細分領(lǐng)域2015年上半年業(yè)績來看，成績都十分喜人。環(huán)境綜合整治項目均為各協(xié)議市的污水、固廢等項目的綜合治理工作，單筆交易數(shù)額都逾億元，首創(chuàng)集團獲簽河南新鄉(xiāng)環(huán)境綜合治理項目更是高達150億元。污水處理版塊雖交易訂單數(shù)不及固廢領(lǐng)域多，但總交易額略高于固廢。由于各地減排任務的加劇，脫硫脫硝及煙氣除塵領(lǐng)域迎來了訂單爆發(fā)式增長，交易額也較以往年份有較大提高。
收購步伐加快業(yè)務領(lǐng)域擴張持續(xù)
在大氣、水、土三大行動計劃帶來的數(shù)萬億“蛋糕”刺激下，環(huán)保企業(yè)紛紛開啟“爭搶”模式，并購重組已經(jīng)成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑，并購整合已成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展大邏輯之一。
從2015年上半年環(huán)保領(lǐng)域的收購合并交易來看，各大環(huán)保公司持續(xù)進行收并購業(yè)務，通過收購等手段達到公司業(yè)務的快速擴張，業(yè)務范圍也從以前的單一環(huán)保領(lǐng)域拓展至綜合型環(huán)保服務商。
2015年上半年完成的收購交易共48筆，總交易額逾140億元人民幣。高能環(huán)境（603588）、萬邦達（300055）、興源環(huán)境（300266）等多家環(huán)保類上市公司近期紛紛公告設立產(chǎn)業(yè)并購基金，基金規(guī)模均在10億元以上。
公司業(yè)務擴張新成立公司十余家
隨著環(huán)保政策的利好和各環(huán)保公司業(yè)務的擴張，不少環(huán)保企業(yè)選擇拿出資金成立新的環(huán)保公司，以服務、滿足公司業(yè)務發(fā)展需要，2015年上半年新成立公司18家，總注冊資本8.69億元人民幣。
從新注冊環(huán)保公司的類型來看，投資類的企業(yè)占到了較大的比例，幫助公司拓展新的業(yè)務發(fā)展模式(PPP模式等)、獲取新的投資機會和新的利潤增長點。科技研究類公司也是許多大公司的選擇，主要從事與公司業(yè)務相關(guān)的設備及技術(shù)研發(fā)，為環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供技術(shù)支撐，推動能源清潔利用的技術(shù)研發(fā)，更好地抓住市場發(fā)展的機遇，尋求新的業(yè)務發(fā)展模式。
自2015年3月李克強總理提出“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念后，環(huán)保領(lǐng)域也燃燒起互聯(lián)網(wǎng)熱，雪迪龍（002658）就成立了北京長能環(huán)境大數(shù)據(jù)科技有限公司，用于環(huán)保大數(shù)據(jù)分析，指導環(huán)保企業(yè)的業(yè)務投資。
市場利好環(huán)保公司競相上市
博世科（300422）環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686）、環(huán)能德美、峰業(yè)科技等公司均在2015年上半年掛牌上市。
首創(chuàng)博桑作為首創(chuàng)集團控股的粉塵治理企業(yè)，在成立13年后也終于成功邁入資本市場，成為新三板上第一家粉塵綜合治理企業(yè)。
近年來，霧霾使得大眾環(huán)保意識快速覺醒；國家在政策方面的不斷發(fā)力，給環(huán)保行業(yè)發(fā)展提供充足的動力；在資本市場上，環(huán)保概念股更是牛市的“香餑餑”。
環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景
環(huán)境庫茲涅茨曲線與環(huán)保投入曲線關(guān)系分析：對于我國環(huán)保行業(yè)目前正處于黃金期的初步判斷，我們將采用“環(huán)境庫茲涅茨曲線(EKC)”假說，并通過分析EKC與環(huán)保投入曲線之間的關(guān)系，來進一步論述。
“環(huán)境庫茲涅茨曲線”假說：“環(huán)境庫茲涅茨曲線”假說，認為工業(yè)化發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)和結(jié)構(gòu)三類效應的演進，使環(huán)境污染水平與經(jīng)濟增長的關(guān)系長期呈現(xiàn)倒“U”形曲線，即環(huán)境質(zhì)量隨經(jīng)濟增長出現(xiàn)先惡化，在到達某一臨界點(拐點)后，又逐步改善和恢復。
環(huán)保投入曲線：反映一個國家對環(huán)保投入重視程度隨時間變化的曲線，通常用環(huán)保投入占GDP比值這一相對指標。一般地，該曲線呈現(xiàn)：1)環(huán)保投入占比在經(jīng)濟增長初期逐步下滑，2)當經(jīng)濟發(fā)展到一定程度后迎來拐點并進入長期攀升階段，3)在到達峰值之后，開始緩慢回落并最終趨于穩(wěn)定，即“下滑-攀升-回落趨穩(wěn)”的3階段變化特征。
環(huán)保投入曲線與EKC曲線關(guān)系分析：基于經(jīng)合組織(OECD)的環(huán)保專題研究成果，以及對日本、美國、德國、波蘭等國家成功治理污染歷程的研究，目前普遍認為在環(huán)保投入曲線的3個不同階段，環(huán)保投入曲線與EKC曲線存在以下的相應關(guān)系：
第一階段，工業(yè)化和城市化發(fā)展初期，經(jīng)濟發(fā)展是全社會的中心，政府和民眾的環(huán)保意識淡薄，環(huán)境污染上升但環(huán)保投入占GDP比重卻不斷下滑，表現(xiàn)為EKC曲線上升而環(huán)保投入曲線下降。從國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)看，環(huán)保投入曲線的低點往往在1%左右，如OECD的大多數(shù)國家。
第二階段，隨著工業(yè)化和城市化進程加速，生態(tài)環(huán)境不斷惡化制約了經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，政府和民眾逐步意識到環(huán)境保護的重要性，政府和社會對環(huán)保的投入加大，這階段EKC曲線和環(huán)保投入曲線表現(xiàn)為雙雙攀升。在環(huán)保投入達到一定比例(環(huán)保投入占GDP比值普遍在2%——2.5%左右)，EKC曲線迎來拐點；但由于環(huán)保設施及技術(shù)等發(fā)揮作用的滯后性，以及社會對環(huán)境要求的持續(xù)上升，環(huán)保投入曲線達到峰值的時間往往要滯后于EKC曲線出現(xiàn)拐點的時間3——5年。按照國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)，環(huán)保投入曲線的峰值往往在3.0%左右。
第三階段，前期環(huán)保投入累加效應顯現(xiàn)，環(huán)境質(zhì)量水平逐步改善，EKC曲線和環(huán)保投入曲線雙雙下滑，但環(huán)保投入曲線下降空間較為有限，極限值在1.5%——2.0%之間，這也是維持一定環(huán)境質(zhì)量水平所需保持的投入比例，在環(huán)境質(zhì)量要求最高的西北歐國家這一比重在2%左右，其余的普遍高于1.5%，如美、日、德、意等國家基本穩(wěn)定在1.6%——1.8%之間。
資料來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心
中投顧問在《2016-2020年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢建議報告》中指出，我國正處于環(huán)保投入曲線和EKC曲線雙升通道之中，但尚未達到EKC曲線拐點。我國環(huán)保投入占GDP的比值在2001年前后達到1%左右，符合環(huán)保投入曲線的初期低點；之后該比值逐步上升，從2001年的1.01%躍升至2012年的1.59%，年復合增長率達4.21%。與此同時，隨著工業(yè)化進程的加速，環(huán)境污染物排放也迅速上升，環(huán)境質(zhì)量總體呈現(xiàn)下降的趨勢，相比2001年，2012年在“三廢”排放方面，全國廢水排放量增加了近60%，其中化學需氧量、氨氮分別增加了約0.7倍和1倍；工業(yè)廢氣除煙粉塵排放總量下降外，SO2仍增長了近9%；而工業(yè)固體廢棄物的產(chǎn)生量則增長了近2.7倍。環(huán)保投入與污染水平雙雙攀升的局面，符合環(huán)保投入曲線第二階段的特征，預示著我國目前正處在環(huán)境污染和環(huán)保投入占比雙升通道之中。但在“十二五”期間，我國尚未能迎來EKC曲線的拐點，而環(huán)保投入曲線峰值的出現(xiàn)或?qū)⒏鼮檫b遠，其主要原因在于EKC曲線攀升的兩大驅(qū)動因素-工業(yè)化和城市化還將在較長時間內(nèi)存在，而我國目前正處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化加速發(fā)展階段。根據(jù)國務院發(fā)展研究中心的相關(guān)研究，我國到2020年左右才能基本實現(xiàn)工業(yè)化，而城鎮(zhèn)化進程的結(jié)束將延續(xù)到2030年以后。
環(huán)保行業(yè)高景氣度或有望持續(xù)10年。基于環(huán)保投入曲線和EKC曲線之間的內(nèi)在聯(lián)系，以及發(fā)達國家的相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，假設我國環(huán)保投入與GDP比值達到2.5%時，EKC曲線達到拐點；同時，假定未來我國環(huán)保投入占GDP比年復合增長率仍為4.21%，則EKC曲線拐點出現(xiàn)的時間大約在2023年(環(huán)保投入曲線高點將在晚3——5年后出現(xiàn))，這與我國工業(yè)化以及城鎮(zhèn)化進程的預期基本吻合，同時也意味著在未來的近10年的時間里，我國需要持續(xù)加大環(huán)保投入才能遏制住環(huán)境污染上升的趨勢，因此環(huán)保行業(yè)有望迎來長期持續(xù)的高景氣度。
